机电产品

机械设备行业研究疫情防控常态化,关注稳增

发布时间:2022/10/28 21:07:35   

(报告出品方/作者:渤海证券,姚磊,宁前羽)

1.年以来机械设备行业行情回顾

1.1机械设备行业表现与估值

年以来,机械设备行业下跌20.17%,位列申万所有一级子行业第24位。截止年6月6日,沪深指数下跌15.67%,机械设备行业跑输沪深指数4.50个百分点。

受新冠疫情各地散发影响,年初以来机械设备行业19个三级子行业均呈现下跌趋势,其中激光设备、其他自动化设备、工程机械器件跌幅居前,分别下跌-36.64%、-33.38%、-33.25%。截至年6月6日,SW机械设备行业整体市盈率为25.08倍,位居申万31个一级子行业第10位,估值较为合理。

子行业方面,截至年6月6日收盘,其他自动化设备、工控设备、磨具磨料整体市盈率已达58.81、44.13、40.08倍,农用机械、轨交设备Ⅲ、工程机械整机整体市盈率相对较低,分别为20.71、18.18、14.08倍。

1.2机械设备行业业绩回顾

年以来我国制造业PMI指数多数情况下处于荣枯线以上,年2月受疫情影响,PMI指数创历史新低,为35.70%。不过随着疫情得到有效控制,自年3月起PMI指数迅速回升至荣枯线附近,截至年5月,制造业PMI指数为49.6%,行业景气度小幅回升。

业绩方面,年以来,机械行业整体营收和归母净利润增速呈现波动下滑态势,Q1受疫情影响,企业面临经营压力加大、原材料和人工成本上涨等压力,行业业绩承压,Q1共实现.37亿元营收,同比-2.60%;归母净利润.48亿元,同比-20.52%。未来随着国内疫情得到有效控制,预计机械设备行业将逐步走出疫情影响,营收、净利润情况预计将有所改善。

利润率方面,年一季度末机械设备行业毛利率为21.50%,相较去年同期下滑1.85个百分点;年一季度末机械设备行业净利率为6.81%,较去年同期下滑1.38个百分点。

2.机械设备行业H2投资分析

2.1投资策略

年初至今疫情的多地散发对我国经济运行产生较大负面影响,我国经济目前面临较大下行压力,在全年GDP增长5.5%目标下,政府出台一系列稳增长、稳地产政策、保就业、稳经济政策,在稳增长政策持续加码细化,增量政策逐步推出背景下,我们给予行业“中性”投资评级,建议从以下三个方面寻找优质标的:

1)工程机械——

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkjg/2354.html

------分隔线----------------------------