A股市场总结：今日股市没能延续昨日的反弹，全天成交额为亿，北向资金净流出4.98亿元。行业方面，煤炭、有色金属、交通运输领涨；传媒、社会服务、建筑装饰领跌。美国最新的通胀数据继续刷新近40年的纪录，美联储收紧节奏的加快也成了大概率事件。同时，我国面临着大宗商品价格上涨的风险，以及实体信贷意愿不强等问题，结合最近海外局势，预计国内市场结构化行情将会维持，“稳增长”相关产业可能仍是磨底期的市场主线。

每日市场数据一览

指数表现

上证指数收盘报.82点，跌0.82%；深证成指报.17点，跌1.60%；创业板指报.84点，跌2.25%。两市成交额为.3亿元。

北上资金

今日北向资金净卖出4.98亿元；其中沪股通净买入3.89亿元，深股通净卖出8.87亿元。近三个月北向资金净流出.35亿元。

行业表现

今日，31个申万一级行业中有3个行业上涨。煤炭、有色金属、交通运输领涨，涨幅为3.82%、2.19%、0.22%。传媒、社会服务、建筑装饰领跌，跌幅为3.88%、3.66%、3.48%。

个股表现

今日只个股上涨，下跌个股数量为，上涨数量占A股比重约为17.7%。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为88.02，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：一季度我国进出口增长10.7%，外贸开局平稳。

海关总署表示，今年一季度，我国科学统筹疫情防控和经济社会发展，坚持稳字当头、稳中求进，经济运行总体保持在合理区间，外贸进出口开局平稳。据海关统计，今年一季度我国货物贸易进出口总值9.42万亿元人民币，同比增长10.7%。其中，出口5.23万亿元，增长13.4%；进口4.19万亿元，增长7.5%。具体分析，主要有五个方面的特点：

一是一般贸易进出口比重提升。一季度，我国一般贸易进出口5.95万亿元，增长13.9%，占我国外贸进出口总值的63.2%，比去年同期提升1.8个百分点；其中，出口3.28万亿元，增长17.9%；进口2.67万亿元，增长9.3%。同期，我国加工贸易进出口1.99万亿元，增长4.2%。

二是与主要贸易伙伴进出口均实现增长。一季度，我国与东盟、欧盟、美国、韩国和日本分别进出口1.35万亿、1.31万亿、1.18万亿、.8亿和.3亿元，分别增长8.4%、10.2%、9.9%、12.3%和1.8%。同期，我国对“一带一路”沿线国家、RCEP贸易伙伴进出口分别增长16.7%、6.9%。

三是外贸经营主体进出口韧性足。一季度，我国有进出口实绩的外贸企业数量43.2万家，同比增长5.7%。其中民营企业进出口4.52万亿元，增长14.1%，占比达到48%，同比提升1.4个百分点。同期，外商投资企业进出口3.38万亿元，增长5.8%；国有企业进出口1.5万亿元，增长14.5%。

四是主要大类产品出口保持较好态势。一季度，我国出口机电产品3.05万亿元，增长9.8%，占出口总值的58.4%，其中太阳能电池、锂电池、汽车出口分别增长.8%、53.7%和83.4%。同期，出口劳动密集型产品.5亿元，增长10.9%，其中箱包、鞋、玩具出口分别增长24%、20.4%、16.9%。

五是机电产品、农产品进口平稳运行。一季度，我国进口机电产品1.71万亿元，增长2.7%，占进口总值的40.8%，其中集成电路、自动数据处理设备及其零部件、电动载人汽车进口分别增长12.4%、14.9%和15.7%。同期，我国进口农产品.5亿元，增长4.1%。

格上认为，总的来看今年一季度我国外贸开局较为平稳，为实现全年目标打下了较好基础。但同时我们也要看到，当前国际国内环境有些突发因素超出预期，外贸所处的外部环境更趋严峻复杂，发展面临诸多风险挑战，叠加去年外贸基数较高等因素，实现稳外贸的目标需要付出更大努力。在正视这些困难挑战的同时，也要看到我国经济韧性强，长期向好的基本面不会改变，长期来看我国外贸仍将有望保持稳定发展。

新闻二：美国3月CPI同比增速升至8.5%，为年12月以来最大增幅。

3月美国消费者物价指数(CPI)升至40年高位至8.5%，预期8.4%，前值7.9%，续创40年以来新高；环比1.2%，前值0.8%，为年9月以来最大涨幅。3月美国CPI环比和同比增幅均较2月明显扩大，美国通胀形势仍然比较严峻；核心CPI同比6.5%，前值6.4%，环比0.4%，前值0.7%，季调后的环比0.3%，为去年9月以来最低。

受俄乌冲突、供应链中断等因素影响，能源、住宅以及食品价格均明显攀升，是助推通胀的主要因素。具体来看，俄乌冲突导致国际油价飙升，当月美国能源价格环比增长11%，同比上涨32%；食品价格环比增长1%，同比上涨8.8%，创年5月以来最大同比涨幅。住宅环比上涨0.5%，同比上涨5%，创年5月以来最大同比涨幅。

格上认为，3月CPI数据是5月美联储议息会议之前的最后一份CPI报告，通胀维持强劲态势使得美联储5月加息50bp并加速缩表的市场预期得到巩固。另一方面，俄乌冲突及中国疫情反弹下，大宗价格上涨和供应链的扰动将加大通胀风险的不确定性。所以美联储的收紧节奏在接下来大概率将会超过市场预期，这对于资产价格以及部分新兴市场的经济增长将会受到一定程度的制约。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究