企业分析

一、公司介绍

1.主要产品与业务概述

美的是一家覆盖智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大业务板块的全球化科技集团，提供多元化的产品种类与服务。

美的是一家全球运营的公司，业务与客户已遍及全球。迄今，美的在全球拥有约家子公司、28个研发中心和34个主要生产基地，员工约15万人，业务覆盖多个国家和地区。其中，在海外设有18个研发中心和17个主要生产基地，遍布十多个国家，海外员工约3万人，结算货币达22种，同时美的为全球领先机器人智能自动化公司德国库卡集团最主要股东（约95%）。

美的一直是多元化发展，敢于尝试、创新、变革，现在的美的集团，不仅仅是一家大小家电产业群的家电龙头企业，它早已在工业机器人、智能家居、工业自动化及工业互联网方向转型，因为，在大家电进入成熟期时，美的在小家电，尤其是厨电方面，多个家电做到了行业第一，同时，寻找新的收入增长点，不断的探索、布局，目前，已具备坚实的工业互联网基础。

2.公司发展战略

以“科技尽善，生活尽美”为企业愿景，将“联动人与万物，启迪美的世界”作为使命，恪守“敢知未来——志存高远、务实奋进、包容共协、变革创新”的价值观，坚持“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”的新四大战略主轴，聚焦全面智能化和全面数字化，打造新时代的美的。

整合全球资源，以用户为中心，通过技术创新、品质提升，形成核心技术壁垒，实现主营品类全球领先以及新产业突破，坚持科技领先；通过数字化、智能化运营，在心智、产品、购买和服务等维度全面直达用户；通过全价值链的数据运营、平台化运作提升业务竞争力，以数智驱动提升美的在数字化时代的竞争力；推进全球化业务布局，提升自有品牌占比，夯实全球运营基础，实现全球突破；通过管理效率、制造效率及资产效率提升，打造效率驱动下的新成本竞争优势；加强ToB业务领域的相关产业布局，培育新的增长点与产业平台。每年为全球超过4亿用户，以及各领域的重要客户与战略合作伙伴提供满意的产品和服务，致力创造美好生活。

二、行业所处阶段

从中国家电市场产品生命周期看，白电已经进入成熟期；厨房电器正处于成长期；新兴品类处于导入期，家电市场的投资机会远未结束。厨电市场（大型厨房电器以及厨房小家电）已经替代白电，成为中国家电市场最主要的增长驱动力。年大型厨房电器市场亿元，同比增长14%。预计年市场规模可以超过2,亿元。新兴品类，诸如洗碗机、嵌入式烤箱、吸尘器、空气净化器、净水器、扫地机器人、干衣机等，将涌现大量细分市场小龙头。

中国家电行业在经历了高速增长期后，产品普及率较高，目前，市场已由增量市场转为存量市场。过去十年中国家电产业高速增长，年，受到国内经济增速放缓、持续走低的结婚率与出生率等因素的影响，家电行业销售规模出现了下滑的现象，年家电行业国内销售规模为亿元，同比下降2.18%。

从近几年家电行业的市场销售规模增速放缓到下降，家电数量减少，大家电进入了行业发展成熟期等特征可看出，家电行业已经进入行业成熟期。

美的是一家覆盖消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、数字化业务四大业务板块的全球科技集团，提供多元化的产品种类与服务，包括以洗衣机、冰箱、厨房家电及各类小家电为核心的消费电器业务；以家用空调、中央空调、供暖及通风系统为核心的暖通空调业务；以库卡集团、美的机器人公司等为核心的机器人与自动化系统业务；以智能供应链、工业互联网和芯片等业务为核心的数字化业务。

通过年报，我们发现美的集团三大核心业务是消费电器业务、暖通空调业务、机器人及自动化系统业务，另外还有智能供应链业务。

其中的空调业务已处于行业成熟期，家电业务已处于行业成熟期，机器人业务处于起步阶段。

下面再看一下工业互联网方面，目前这也是美的集团在布局，并已经取得了一定的成绩。

发展工业互联网与中国制造战略的高度契合性、以及巨大的产业潜力，从年年底开始，工业互联网领域开始成为我国政策的新焦点，来自国家层面的消息不断利好。

总之，美的集团的空调和家电业务已处于行业成熟期，而小家电业务、机器人、智能供应链业务还处于成长初期，布局初有成效的工业互联网还处于成长初期。

三、行业市场规模

年，中国消费市场受到了疫情的强烈冲击，疫情改变了人们的生活方式和消费习惯，但新的消费趋势和形态也得以凸显，据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心发布的数据显示，年家电行业国内市场零售规模为7,亿元，同比下降9.2%；家电行业出口规模为4,亿元（不含彩电），同比增长为24.2%。当前，全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂，经济发展面临的挑战前所未有，但从中长期来看，产业结构升级、居民收入稳定、消费多元化、国家政策对绿色和智能产业发展引导以及家电行业产品标准的升级都将带来新的机会点和增长点。

1.家用电器行业

年，据全国家用电器工业信息中心发布的数据显示，空调市场零售额为1,亿元，同比下降22.8%；洗衣机市场零售额达到.4亿元，同比下降6.8%；冰箱市场零售额达到亿元，同比下降2.8%，内销市场从线上和线下的情况分别来看，冰箱线上市场实现了13.6%的同比增长，而线下则下滑12.4%；厨卫家电零售额为1,.4亿元，同比下降4.8%；生活家电整体市场规模为1,亿元，同比下降0.5%，其中线上销售占比进一步提升至68.8%。年国内家电行业线上市场零售额规模3,亿元，同比增长8.4%，市场份额占比达到46.2%；线下市场零售额规模3,亿元，同比下降20.2%，市场份额占比53.8%。

2.机器人及工业自动化行业

据睿工业（MIR）统计，年中国工业机器人市场出货量为,台，同比增长14.8%。据高工产研机器人研究所（GGII）分析，预计未来两年工业机器人整体市场呈稳健增长态势，部分细分领域有望迎来高增长，细分产品领域的格局将有望重塑，其中多关节机器人主要以小六轴为主要拉动力，众多厂商均在小六轴产品上发力，主要聚焦3C、新能源等行业应用，汽车行业需求趋于稳健，整体带动效应有限，中大负载产品需求增长有限；SCARA机器人受益于3C行业需求带动，在年市场增速达到30%以上；并联机器人上半年受食品和医药领域的带动，市场增速在20%左右；协作机器人市场整体增速有所放缓，但在服务领域受

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