来源：港股解码

作者：虹小豆

　　9月14日，受国产C取证渐行渐近消息影响，A股大飞机、航空发电机板块持续活跃。

　　截至收盘，润贝航科（.SZ）斩获4连板、派克新材（.SH）涨停、航宇科技（.SH）、航亚科技（.SH）、立航科技（.SH）、四川九州（.SZ）、北摩高科（.SZ）等股拉升上涨。

　　消息面，9月13日，两架C客机从上海飞往北京首都机场，注册号分别为B-F和B-J。据相关媒体报道，这两架C客机飞往北京，主要是为取证做准备。

　　C商业化运营在即

　　据悉，C是在年获国务院批准正式立项后，次年由中国商飞主导研发，并于年正式发布，是一台具备自主知识产权的干线喷气式客机。

　　年，首架C完成总装下线，年成功首飞，年获签首个型号检查核准书。直至年，历经15年研发制造的C飞机成功完成首架交付机试飞任务。

　　伴随首架交付机的试飞成功消息蔓延，市场普遍认为我国自主制造的C大飞机即将进入商业飞行阶段，不少大订单“纷至沓来”。

　　根据中国商飞 　　根据中国东航5月公告，中国东航拟非公开发行的募集资金总额（含发行费用）不超过人民币亿元用于引进38架飞机项目等，其中即包括4架C，单价为6.53亿元人民币/架。

　　除了中国东航外，中国国航、南方航空、四川航空、工银租赁、国银租赁等航空公司、飞机租赁公司都参与了订购C飞机。其中，工银租赁以架的订购数，当属目前C飞机的最大采购用户。

　　当前，C客机距离取证也只是“临门一脚”。据悉，C客机已完成历时5年的取证试飞工作，本次两架C客机飞往北京或是在9月19日这个特殊日子“取证上岗”，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机。

　　值得一提的是，长期以来，美国波音公司（BOEING）、欧洲空中客车公司（AIRBUS）几乎垄断了全球民用干线客机市场。从交付情况看，年，全球商用飞机交付量架，其中波音公司交付架、空客公司交付架，占全球交付量的92％。

　　作为我国国产大飞机的一员，C客机成功交付意义之重大，国产大飞机这一空白也将被填补，商业化进程亦是指日可待。

　　银河证券认为，C成功进入市场后，总销量有望达到架次左右，将开启一个规模达万亿元的市场。

　　根据中国商飞预测，到年中国客机队规模将达到架，占全球比例22％，成为全球最大单一航空市场。未来20年中国将接收民航客机架，市场总价值超9万亿人民币。

　　万亿市场徐徐打开，

　　执牛耳者已就位？

　　面对万亿级产业盛宴，产业链或将进入新一轮的爆发期，这其中哪些企业能执掌牛耳呢？

　　据了解，由于大飞机产业属于资金、技术和资源高度密集型产业，具备产业链长、辐射面宽、联带效应强等特点。大致划分来看，大飞机产业链可分为设计研发、先进制造、运营维修三大主要环节。

　　具体而言，各大主环节又包含众多细分模块，如设计研发又可细分基础研究、系统研发、综合设计、试验验证四大模块。

　　其中，基础研究及关键技术攻关由高校、航空航天科研院所领衔，系统研发以国外供应商为主，如通用电气（GE）、派克（Parker）、美捷特（Meggitt）等，综合设计由中国商飞主抓等。

　　值得重点 　　新材料方面，C的应用比例明显高于其对标的波音、空客，多种新材料更是首次应用于民机。

　　譬如，铝合金材料占比C飞机总净质量的65％，中国铝业、南山铝业是主要的铝材供应企业；其次，钛合金使用量在机体结构重量占比达到9.3％，宝钛股份钛合金行业龙头、西部超导产品毛利率高。

　　而零部件领域日后有望充分享受国产民机放量拉满期待。据悉，锻件在整机中所占比重较高，铸件在主要机电产品类型中所占比重较大。

　　目前，以中航重机为代表的央企上市公司和万航模锻全面参与到我国C项目研制。

　　除此外，运营维修是大飞机产业链的最后一个环节，也是大飞机项目取得商业成功的重要环节，包括维修改装、持续运营、航空燃料等细分领域。

　　具体标的上，润贝航科与中国商飞有稳定的合作关系，为C项目提供航空原材料及航空化学品等产品，曾于年收到中国商飞颁发的C首飞先进集体奖。

　　浙商证券指出，当前C供应商中外资、合资企业占比较高，未来中国航空制造产业链将受益于“国产整机市占率提升+供应链国产化程度加深”双重驱动。

　　首份三季度喜报已出炉

　　紧随国产大飞机产业的崛起，航空发动机行业景气度日渐回暖，当前已有企业率先发布了前三季度业绩喜报。

　　9月13日，派克新材披露了年前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归属净利润3.51亿元左右，同比增加65％左右；预计扣非净利润为3.38亿元左右，同比增加70％左右。

　　业绩预增的背后，派克新材直言，公司属于锻造行业，年前三季度得益于航空、航天行业景气度向好，市场订单量充足，公司克服疫情影响，不断提高产能产出，扩大经营规模，业绩相应递增。

　　其实，在国产大飞机产业发展机遇面前，派克新材良好的业绩表现或将有力折射产业链向好迹象。

　　当前，虽然大部分企业均未披露前三季度业绩，但就上半年业绩表现而言，在净利润排名前20的相关上市企业，除沃尔核材、紫江企业净利润下滑外，其余大部分企业均保持增长姿态。

　　其中，航空锻件龙头中航重机更是于上半年翻倍增长，实现归属净利润达5.6亿元。

　　不过，天风证券却提醒，航空发动机产业所处阶段已进入主力产品产能突破期，主力产品逐步开始进入成熟期，但新型号的良品率爬坡和返修率的下降仍需努力，航发总装长坡厚雪特质明显。