（报告出品方/作者：民生证券，马天诣，于一铭）

1、光纤光缆行业复盘及展望，长飞作为龙头核心受益

1.1、国内光纤光缆行业复盘及展望

1.1.1、历史复盘：过去三年国内经历了一轮残酷的去产能周期

复盘过去十余年光纤光缆行业快速发展的历史，我们发现供需错配导致行业整体周期性较强：-年：FTTH渗透叠加3G建设周期开启，光纤光缆需求稳定增长。“光进铜退”成为固网运营商对接入层网络部署的主要理念，FTTB和FTTH建设大规模开展，09年3G牌照发放，3G建设拉动光纤光缆需求进一步提升。据CRU统计，国内光缆需求量从09年0.7亿芯公里增长至12年1.16亿芯公里，年均复合增长率达18.21%，持续供需格局偏紧背景下，国内厂商纷纷开启扩产进程，如中天科技1.8亿增资控股子公司扩充光纤产能，永鼎股份建设1,万芯公里光纤扩产项目等。

-年：4G建设初期，产能快速释放致供过于求。需求侧，“宽带中国”政策发布叠加4G建设周期开启，宽带城镇乡普及和提速带动行业需求稳步增长；供给侧，上一阶段产能释放叠加13年4G牌照发放进一步刺激市场供给，使国内整体供给增速高于需求增速，供过于求局面加剧，13年国内厂商光棒开工率下降至77%，14年供需比率达到1.95:1，国内光纤价格由12年的70元/芯公里下降至15年的52元/芯公里，降幅达26%。

-年：海外光棒供给受限，4G叠加FTTH建设带动光纤光缆量价齐升。14-15年，需求侧，以中国移动为代表的三大运营商大力发展固网宽带建设，FTTx稳步推进，叠加4G网络建设对传输网的扩容，光纤需求大幅增长，截至18年，我国4G基站建设总数达万个，4G用户总数达11.7亿户。供给侧，商务部陆续对原产于印度、美国、日本的进口光纤、光纤预制棒征收反倾销税，国内光纤过剩产能得到快速消化。由于光棒供给不足，国内光纤、光缆价格均大幅上涨，15-18年，国内光纤价格由52元/芯公里涨至65元/芯公里，高毛利与乐观预期催化下，国内厂商纷纷开启新一轮扩产。

-年：4G/FTTH基本建设完成而5G未至，光纤光缆需求锐减致供过于求重现，行业被迫去产能。需求侧，19年FTTH与4G建设步入尾声，但5G建设尚未开启，19年国内光缆需求同比下降14.0%；供给侧，16-17年扩充的产能于18年起集中释放，根据CRU数据，18-20年，中国几乎占全球预制棒“过剩”产能的79%，19年，中国的库存水平超过了多个国家和地区的年度需求，国内供过于求状况进一步加剧。反映在招标价格上，中国移动普缆招标均价从年约元/芯公里降至年58.3元/芯公里，价格接近腰斩，年中国移动光缆集采价格进一步降至40.9元/芯公里；对国内光纤而言，19年价格不足18年的一半，仅为32元/芯公里，20年进一步下探至20元/芯公里的历史低位。光纤光缆价格接近厂商成本价，仅有具备光棒产能的头部企业亦无法独善其身，而中小厂商产能则逐步出清。

1.1.2、拐点：21年集采量价明显提升

移动21年普缆集采量价齐升：21年中国移动普缆集采规模约1.亿芯公里，较20年增长20.14%，较19年增长35.88%，运营商对光纤光缆需求有所回升。21年中移动普缆招标均价约64.9元/芯公里，较20年40.9元/芯公里涨幅超50%，量价齐升证明行业回暖。散纤价格：CRU数据显示，18-20年G..D光纤价格在整体市场低迷情况下降幅明显，从18年9.13美元/芯公里下降到19年约4.52美元/芯公里，20年进一步下跌至约2.90美元/芯公里，21年散纤海内外价格均有所回升，22年7月欧洲市场已达到6.30美元/芯公里。

根据Wind，22年1-7月国内光缆产量累计为1.99亿芯公里，累计同比增长19%，22年至今增速显著高于同期，以单月数据来看，22年7月光缆产量为.4万芯公里，同比增长25%，并显著高于6月18%的同比增速，验证国内光纤光缆行业景气抬升。

1.1.3、展望：光纤光缆需求旺盛，有望开启新一轮景气周期

数据流量需求为光纤光缆景气度核心驱动力，体现为5G和F5G的大力建设。根据工信部数据，15-21年移动互联网接入流量由41.9亿GB增长至2,亿GB，月户均移动互联网接入流量由0.76GB/月·户增长至13.36GB/月·户；22年1-7月移动互联网接入流量累计达1,亿GB，同比增长19.1%，截至7月末，月户均移动互联网接入流量达到15.27GB，同比增长8.5%，相比上年末净增0.55GB。我们认为在数字经济、东数西算等需求催化下，数据流量仍将稳定增长。

国内5G建设有序推进，光纤光缆增量。据工信部数据，目前我国已建成全球最大5G网络，5G基站总数占全球60%以上，21年我国新建约65.4万5G基站，累计开通.5万站；根据工信部总工程师田玉龙22年2月28日在国新办发布会的说法，22年目标新建5G基站60万个以上，另根据工信部22年8月19日发布会，截至22年7月底，我国已开通5G基站.8万个，即22年新增约54.3万个，7个月接近完成全年60万站规划目标。我们预计今年5G基站建设或明显高于规划，考虑到5G基站接入、回传均需要用到光纤光缆，同时5G规模建设需采用独立组网模式，因此5G的规模建设有望推动光纤光缆行业发展。

千兆宽带持续渗透，用户刚需倒逼网络升级。“光进铜退”与百兆渗透以政策驱动为主，但我们认为千兆的快速渗透则更多由于远程办公、在线教育、智慧家庭等、网络游戏等应用场景的发展，从而激发了对高速网络的需求。根据工信部数据，截至22年7月，我国千兆宽带用户数达6,万户，千兆渗透率达11.6%，已于21年10月提前完成工信部23年3,万户的规划，并于22年6月提前完成《“十四五”数字经济发展规划》25年6,万户的规划，推进速度远超预期。同时据Omdia预测，26年全球Mbps以上用户将占据半数以上，我们认为用户需求有望倒逼固网升级，光纤光缆基本盘稳固。

东数西算驱动骨干网升级，G.E大有可为。年2月，国家发改委批复8个国家算力枢纽节点和10个国家数据中心集群，全面启动“东数西算”工程，构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，优化算力布局，将东部算力有序引导到西部。由于“东数西算”网络布局空间跨度大，数据传输更为频繁，用户对低时延要求更高，现有骨干网的性能难以胜任，据Omdia预测，未来2年，超G网络在整体市场份额中将超过60%，并且G+将成为超G网络的主流应用。同时中国移动研究院专家表示，从骨干网层面来看，单波G即将开启，并进入长周期，现网中使用的G.光纤，已无法满足未来光传输网络超高速率、超大容量、超长距离的传输需要，这将带动光纤往高性能、大容量、低损耗、长距离方面更新换代。

1.2、长飞光纤——光纤光缆领军企业

1.2.1、公司历史复盘：从完善光纤光缆产品矩阵到多元化产业布局

-年：中外合资成立，深耕光纤光缆行业多年，多次扩产站稳行业领先地位。公司成立于年，由武汉光通信（25%）、武汉信托（25%）与荷兰飞利浦（50%）共同合资成立长飞光纤光缆股份有限公司，初期已研发推出骨架式带状光缆、标准全介质自承式光缆等多种光缆。年，公司迈出进军海外市场的第一步，开始向美国出售光纤，同时在-年20年间，公司共完成十期产能扩充计划，推出众多创新型光纤光缆产品，不断完善产品矩阵，拓宽下游市场。

-年：港股上市助力布局，海内外项目多点并进。年12月，公司顺利完成香港联交所H股上市，正式启动国际化战略，同年缅甸合资光缆项目开工；年长飞科技园投产，长飞潜江科技园奠基，相继在兰州、沈阳、杭州成立光纤光缆厂，完成中亚、东北亚等地的产能布局；年长飞光纤非洲光缆有限公司在南非竣工；年长飞潜江科技园正式投产。据CRU统计，截至年底，公司光纤预制棒的全球市场占有率为19.9%，光纤全球市场占有率为14.2%，光缆全球市场占有率为13.3%。

-年：中国唯一A+H两地挂牌上市的光纤光缆企业，多元发展持续进行中。年联合宝胜集团打造海缆基地，正式进军海洋业务；同年，上游四氯化硒项目湖北飞菱竣工投产，开始拓展上游材料市场；年A股上市，为探索多元化发展道路再添助力；年携手中国信通院共同建设中国光通信行业首家工业互联网标识解析二级节点，以更高效的数据互联助力制造业转型升级；年公司收购四川光恒通信，布局光模块、光器件领域，并中标国内主要电信运营商的光模块集采项目；年收购并控股博创科技，完善光通信产品矩阵；同年4月，参与投资收购启迪半导体，积极布局第三代半导体产业。

全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及综合解决方案提供商，站稳行业领军地位。作为国内最早的光纤光缆生产厂商之一，长飞光纤实现了“光纤预制棒-光纤-光缆”全产业链布局，具备核心技术优势。公司主要生产各种标准规格的光棒、光纤、光缆，基于客户需求研发光模块、特种光纤、有源光缆、海缆，以及射频同轴电缆、配件等产品。同时，公司已获得三百多项国家授权专利和多项欧洲、美国、日本等国外发明专利及PCT授权，拥有完备的集成系统、工程设计服务与解决方案，已有能力提供5G承载网、轨道交通、数据中心、智慧应用等多种解决方案。

1）光纤预制棒：公司是全球主要预制棒供应商之一，也是唯一一家同时自主掌握PCVD、OVD、VAD三种主流光纤预制棒制备技术，并成功实现产业化的企业，公司光棒产品覆盖广泛，包括G.、G.等不同类型。2）光纤：公司拥有全系列光纤产品，其中单模光纤产品，能够满足高速、大容量、长距离等多种特殊需求；多模光纤采用PCVD工艺制造，主要应用于数据中心、数据存储网络、计算中心、局域网等场景。公司的光纤规格符合多项中国及国际工业标准，包括中国国家标准化管理委员会颁布的GB/T、国际电信联盟的ITU-T和国际标准化组织的ISO/IEC标准。

3）光缆：公司能够生产全系列的通信光缆，主要光缆产品包括室内光缆、室外光缆、小型化光缆、分布式基站用光缆以及气吹微管微缆，可分为中心束管式、层绞式和骨架式等结构类型，主要为骨干网、城域网、接入网、基站等场合提供光传输通道，能够满足对参数具有不同需求的多重应用场景。4）多元化产品：年公司联合宝胜科技合资创立宝胜长飞海洋工程有限公司，正式进入海缆及其工程服务领域，同时公司拥有海底光缆相关产品，具有稳定的机械性能、光学稳定性和抗弯曲性能。年公司收购光恒通信，年收购博创科技，布局光模块、光器件领域，目前公司可为接入网、传输网、数据中心、无线网等应用提供各项光模块解决方案。年公司参与收购启迪半导体，布局第三代半导体器件业务。

公司股权结构较为稳定，国资委拥有较大影响力。截至年底，华信邮电和荷兰德拉克通信科技并列为第一大股东，各持有23.73%的股份，其次香港中央结算和长江通信分别持有22.64%和15.82%的股份。其中华信邮电为国资委%控股，长江通信第一大股东为烽火科技，武汉国资委间接持股。目前公司共拥有40+家子公司，覆盖70多个国家和地区业务。华信邮电：中国华信邮电科技有限公司成立于年1月21日，是原邮电部直属企业。华信邮电是中国信息产业领域对外合作和科技创新的重要投资运作平台，致力于成为新信息技术领域具有全球化经营能力的科技创新型企业集团。

荷兰德拉克通信科技：DrakaComteqB.V.于年5月由DrakaBeheerB.V.成立，现为位于荷兰阿姆斯特丹的DrakaHoldingB.V.（从事电信、能源、基建及汽车行业电缆的荷兰制造商）的全资附属公司。普睿司曼集团于年收购DrakaHoldingN.V.。在能源行业，普睿司曼集团营运铁路及潜艇能源输送电缆及系统、多种不同工业应用的特殊电缆以及建筑及基建业的低压电缆业务。电信业方面，普睿司曼集团制造话音、录像及数据传输行业的电缆及配件，提供全面的光纤预制棒、光纤、光缆、铜缆及连接系统。长江通信：武汉长江通信产业集团股份有限公司于年1月获国家科技部及中国科学院批准成立，于2年在上海证券交易所上市。主要从事光传输设备、接入网络设备、光纤光缆、无线通信系统及设备、基站射频电缆、数码影像设备、通信设备精密结构产品、光存储产品及相关软件等通信产品的投资、研发、生产及销售，以及综合通信和资讯系统相关的技术服务。

根正苗红，中国首批高规格成立的合资光纤企业之一。年，原中国邮电部启动光纤技术引进项目的选项工作，年与荷兰飞利浦公司达成光纤技术转让及合资合同，技术转让包括制棒、拉丝、成缆全套工艺系列，年正式投产。年，荷兰飞利浦向武汉光通信及荷兰DrakaHoldingN.V分别转让长飞12.5%、37.5%股权，本次股权转让后，武汉光通信、DrakaHoldingN.V及武汉信托投资分别持有长飞37.5%、37.5%、25%的股权。年，原中国邮电部决定将武汉光通信持有的37.5%股权转让给中国华信，同时，武汉市政府将武汉信托投资的持有的25%股权转让给长江通信。

2年，中国电信集团公司成立，中国华信被纳入旗下，长飞37.5%股权转让给中国电信，长飞成为中国电信的集团公司之一。年，中国电信将长飞37.5%股权转还给中国华信，DrakaHoldingN.V向非全资附属公司Draka转让其持有的长飞37.5%股权。自此，中国华信、Draka和长江通信分别持有长飞37.5%、37.5%和25%股权，此后再无变动，直到长飞上市引入H股股东。长飞H股上市后，中国华信、Draka、长江通信和H股公众股东分别持有28.12%、28.12%、18.76%、25%股权。年长飞非公开发行内资股，中国华信、Draka和长江通信持有股权比例分别降至26.37%、26.37%、17.58%。年长飞于A股上市，中国华信、Draka和长江通信持股比例分别变为23.73%、23.73%、15.82%，A股公众股东持股10%。

中外合资，国际视野。受益于中外合资的股权背景，公司管理层多元化程度较高。董事长马杰与总裁、执行董事庄丹来自中方，副董事长PhilippeClaudeVanhille来自外方。管理层经验丰富，多数拥有数十年相关行业从业经验，且同时在控股公司及其他相关公司中兼任要职。如董事长马杰兼任中国华信邮电科技有限公司董事、总经理，外方副董事长PhilippeClaudeVanhille兼任普睿司曼集团电信事业部高级副总裁，负责普睿司曼集团的全球电信业务。

公司业绩走势与光纤光缆行业景气高度一致。15-18年，国内4G发展及光纤入户提振光纤光缆行业市场，行业进入上行周期，公司营收由14年的56.8亿元增至18年的.6亿元，CAGR达18.90%，16-18年归母净利润从7.17亿元提升至18年的14.89亿元，达到公司历史业绩峰值。19-20年，行业量价齐跌进入下行周期，公司业绩持续承压，19年营收仅为77.7亿元，同比大幅下滑31.61%。20年疫情影响致行业利润进一步承压，公司归母净利仅为5.44亿元，相比18年下降63.49%。

21年以来，海外光纤光缆需求提升，公司积极寻求产能释放出口与创新多元业务，建立海外生产基地和海外办事处，实施海外销售本土化的策略，出口业务占比达到历史最高值，21年公司营收已恢复至95.36亿元，同比增长15.99%，实现归母净利7.09亿元，同比增长30.32%。21H2到22H1三大运营商集采量价齐升，22Q1已有部分体现，当期实现营收29.82亿元，同比增长55.95%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长.03%。

持续完善多元化布局，其他主营业务收入占比不断提升。公司多年以来立足于光纤光缆业务，棒、纤、缆业务收入比重稳定保持在70%以上。但经过19年行业低谷期，公司持续完善多元化布局，逐渐进入光模块及光器件、AOC、海上风电、半导体材料等领域，21年其他业务收入达25.71亿元，占总营收的26.96%。

14年起国内光纤预制棒自研技术逐渐成熟，前期光棒产能布局开始放量，由于光纤预制棒占据产业链主要利润，且国内需求端快速增长带来光纤价格持续走高，公司光纤及光纤预制棒毛利率不断提升，18年到达49.43%的高点。19年行业下行，运营商集采价格大幅下降，公司毛利率亦持续走低，整体毛利率从18年的28.42%降至21年的19.63%。同样由于21H2移动集采价格回升，22Q2公司毛利率开始企稳，由于22Q2起公司集采订单将基本执行新价格，毛利率有望进一步提高。

成本管控能力不断加强，聚焦提质增效。18年以前，由于公司业务迅速拓展，销售费用率平稳增长，受益于规模效应，管理费用率由14年的7.13%降至18年的5.69%。19年，光纤光缆行业下行，公司营收大幅下降，费用率被动抬升。20年以来公司海外业务占比逐步提升，受汇率等因素影响，公司近年来财务费用率有所上升，但整体期间费用率保持平稳水平。

1.2.2、光棒：掌握三大光棒核心工艺，产能及份额领先

光纤光缆产业链利润主要集中在上游光棒侧。上游光棒生产商将原材料通过芯棒制作和外包制作流程加工成光棒，下游光纤光缆制造商通过拉丝等工艺将光棒制作成为光纤，再根据需求生产出一芯或多芯光缆。根据中国工程院院士赵梓森，光纤预制棒由于生产技术壁垒较高，占据了产业链70%的利润，而光棒拉纤及光纤成缆环节由于技术、资金壁垒相对较低，市场竞争充分，分别占据产业链利润的20%和10%。

光纤预制棒是整个光纤光缆产业链中技术门槛最高的环节。光纤预制棒中心部分（芯棒）是折射率较高的玻璃材料，表层部分（包层）是折射率较低的玻璃材料。光纤预制棒成品质量对光纤的质量和特性，如纯度、抗拉强度、有效折射率及衰减等有重要影响。光纤预制棒生产主要基于气相沉积法，将液态的四氯化硅和四氯化锗等卤化物气体，在一定条件下进行化学反应而生成掺杂的高纯石英玻璃。具体可分为芯棒制造和外包层制造两个方面：芯棒制造：普遍采用改进的化学气相沉积法（MCVD）、等离子体化学气相沉积法（PCVD）、轴向气相沉积法（VAD）和棒外化学气相沉积法（OVD）四大主流工艺。

化学气相沉积法（MCVD）：MCVD工艺是管内法沉积工艺，主要原理建立在有外部加热器的旋转管上，由外部热源加热使管内试剂高温氧化。首先将石英玻璃管作为衬管，固定在MCVD机床的两端，一端跟反应原料瓶相连，另一端跟废气处理装置相连，当反应物经衬管注入时，喷灯以一定的速度匀速移动，反应物在高温的作用下进行沉积，重复操作完成新一层沉积。用MCVD工艺可进行多层次沉积，能够精确控制沉积厚度，沉积后可生产出疏松多孔的坯棒，坯棒可进行烧结熔缩得到芯棒。

等离子体化学气相沉积法（PCVD）：PCVD工艺和MCVD工艺都是管内法沉积工艺，唯一不同的是PCVD工艺采用微波等离子体进行化学沉积。PCVD工艺同样将石英玻璃管作为衬管，固定在机床两端，一端跟气流量控制器相连，另一端跟真空泵相连，沉积过程中，反应原料通过气流量控制器进入石英衬管，在石英衬管的外围装有可以平移的微波谐振腔，反应物在低压等离子体的作用下发生化学反应，随着等离子体谐振腔的快速移动，玻璃管内的混合气体可以快速在管壁内发生沉积，根据沉积厚度和折射率完成沉积过程加工，制成坯棒。

棒外化学气相沉积法（OVD）：与MCVD工艺相比较，OVD工艺程序比较复杂。OVD工艺沉积发生在圆柱体芯棒的表面，芯棒的主要成分是石墨或氧化铝。OVD工艺首先在沉积机床上安装靶棒，将氢氧喷灯置于靶棒正下方，加热靶棒并提供靶棒沉积材料如4、4等，经过喷灯提供的沉积原材料在高温作用下进行反应，生成二氧化硅粒子，重复上述过程，使二氧化硅微粒在靶棒上沉积成疏松多孔的圆柱体坯棒。沉积完成后抽出靶棒，将疏松坯棒安装在烧结装置中，去除坯棒中所含的大量羟基、水分和金属杂质，最终制得无色透明、实心无气泡的芯棒。

轴向气相沉积法（VAD）：VAD工艺与OVD工艺大部分相同，沉积机理也一致。不同的是VAD工艺坯棒的生长为竖直方向，即在设备上竖直安装石英玻璃棒作为靶棒，靶棒下端作衬底，正下方放有氢氧喷灯。反应原料通过氢氧喷灯在高温作用下在靶棒低端生成玻璃微粒，在沉积时对靶棒进行旋转提升，形成坯棒后，向上提升经过高温炉时进行脱水、烧结，最终得到光纤预制棒。VAD工艺中燃烧器是关键因素，通过控制火焰的大小及掺杂剂的添加来控制坯棒的光波导结构。

外包层制造：1）大套管法（RIC）工艺：将芯棒放入高纯石英套管中，让套管内壁和芯棒之间的空隙为真空状态，再局部加热整套组件至熔融石英的软化点，从而使套管与芯棒熔为一体；2）粉末外包法：用芯棒制法制作光纤预制棒的芯层部分，再用OVD法在棒的侧面沉积、制作预制棒的外包层部分。

公司掌握的“PCVD+RIC”光纤预制棒生产技术处于世界领先水平，也是其主要的光纤预制棒生产方式。对于大批量规模生产的电信光纤而言，通常使用VAD、OVD、PCVD生产制造芯棒，而MCVD通常作为小批量生产芯棒的制备工艺。PCVD工艺较其他光纤预制棒生产工艺而言，折射率分布控制更精确、加工灵活性更大，能够更好地帮助公司把握市场发展方向，抓住更多市场机遇。但公司同时也掌握VAD/OVD工艺，这有助于提高光纤预制棒制造效率，降低光纤衰减水平和生产成本。公司凭借先进的生产技术、出色的产品质量和优异的客户服务，拥有包括三大运营商在内的稳定客户群体。

全球光纤光缆行业份额主要集中在拥有光纤预制棒自研技术的企业，寡头垄断格局逐渐形成。由于光棒生产技术极高，同时占据产业链70%的利润，因此拥有光纤预制棒自研技术的厂商能够凭借较低的成本和较高的毛利占据市场主要地位。据CRU报告，全球仅有20家左右厂商掌握光纤预制棒制备工艺，国内光棒产能主要集中在长飞光纤、中天科技、亨通光电、富通信息、烽火通信等几家龙头厂商，其中长飞光纤光纤预制棒产能领先。通过对比全球光棒主要生产厂商和光纤光缆市场竞争格局，我们可以发现二者之间较高的重叠度。

长飞凭借全球领先的光棒产能在国内运营商集采中占据主要份额。资金方面，平均每吨光纤预制棒需设备投入2亿元左右，高技术壁垒叠加高资金壁垒，使小型企业很难切入该市场。国内光纤预制棒产能主要集中在长飞光纤、亨通光电、中天科技、杭州富通及烽火通信，五家企业光纤预制棒产量均位居全球前十。据立鼎产业网统计，截至年末，长飞光纤已经拥具备PCVD工艺光纤预制棒产能约2吨、VAD及OVD工艺光纤预制棒产能1吨，合计光纤预制棒产能约3吨，由于此前扩产导致行业供需失衡，我们判断当前时点具备光棒产能的厂商对于扩产偏谨慎，长飞光棒领域的领先优势有望维持。而凭借该优势，公司在国内运营商集采中一直保持着较高份额，以-年中国移动普通光缆集采项目为例，除年外，长飞在集采中的中标份额一直保持首位。

子公司长飞信越提前扩产以迎接新一轮景气周期。长飞信越（湖北）光棒有限公司成立于15年8月，位处长飞潜江科技园内，由长飞光纤与日本信越化学工业株式会社合资创建，注册资本共计80亿日元，其中长飞持股49%。成立以来，长飞信越专注于光纤预制棒及盐酸、四氯化硅等上游材料的生产与销售，并引入信越发展较为成熟的OVD技术并与长飞自研的PCVD、VAD技术进行结合，逐步完善长飞多工艺生产策略，进一步扩大产能布局，在降本增效中不断提高整体竞争力。

17年3月，长飞信越一期建设OVD预制棒生产车间投入运营，产能达到约吨；19年上半年，二期预制棒项目竣工投产，预制棒年产能再次扩张吨。新一轮扩产完成后，长飞信越光棒OVD技术低成本竞争优势得到进一步发挥，对长飞整合优质资源、积极优化产能布局具有战略性意义。伴随本次光纤光缆景气周期来临，公司有望以较为充足的产能充分享受行业红利。

1.2.3、光纤光缆：产品性能领先，多模+特纤优势突出

“光进铜退“是数据传输发展过程中的必然趋势。在光纤普及之前，通信主要使用同轴电缆或双绞线，以铜、铁、铝等金属为介质。08年北京市电信规划设计院最先提出“光进铜退”这一概念，随着“宽带中国”战略深入发展，“光进铜退”加速推进。光纤与传统金属导体相比：1）信息传输方式速度更快；2）光纤信息容载量更大；3）不受电磁及频道干扰，同等强度信号传输距离更长；4）对中继器需求较少；5）传输相同数量数据时，所消耗的能量更小。

光纤主要由芯层、包层和涂覆层构成，核心部分为内层折射率较高的高纯度玻璃和外层折射率较低的玻璃包层，涂覆层则主要由丙烯酸酯构成。光纤的工作原理为：发射时由激光或LED发射器在传输点将电脉冲信号转变成光波，接收时再将光波转变回电脉冲。相比于传统的金属导体，以光纤引导光波的通信方式信息传输速度更快、带宽更大、不受电磁及频道干扰，同等强度下，信号透过光纤的传输距离远长于金属导体，同时对中继器的需求相对较少，而传输相同数量的数据时，光纤传输所消耗的能量亦远低于金属导体。

按光在光纤中的传输模式不同，光纤可分为单模光纤和多模光纤两种类型。单模光纤信息容载量较大，通信距离远，对光源要求高，仅允许以单一模式传输，光信号限制在纤芯中央进行传输，运行模式波长较长。多模光纤信息容载量较小，通信距离短，对光源要求低，允许在纤芯边缘与包层之间以不同角度不断反射而实现多模式传输，运行模式波长较短。成本方面，由于单模光纤使用单模发射器使用的传输设备昂贵，因此安装和传输成本较高。

光纤下游应用场景主要为电信市场和数据中心场景，三大运营商为主要下游客户。单模光纤下游应用场景主要以电信市场为主，如FTTH、FTTB、FTTR等；多模光纤主要以数据中心场景中的地方局域网或内部网布线为主，广泛用于如数据中心、企业内联网、校园网或连接电脑至电脑周边设备。在通信产业链中，运营商是光缆行业的主要下游客户，年三大运营商需求量占比达81%，其中中国移动承担国内近一半需求。

多模光纤技术领先，产品光谱完备。公司设有特种产品事业部，专注于多模光纤、特种光纤等特殊产品的科研、生产。目前公司已在复杂结构光纤新产品的研发能力和成本控制能力方面具备领先优势，尤其是多模光纤、特种光纤的研发和制造能力，均居于行业龙头地位。公司主要运用PCVD技术生产多模光纤，具备折射率分布控制更精确、加工灵活性更大等诸多优势，使得产品在DMD、带宽等方面拥有优秀性能。得益于技术与布局优势，公司已推出多种参数各异的多模光纤产品，能够有效满足数据中心、数据存储网络、高性能计算中心、局域网、以太网等不同应用场景的需求。

深耕特种光纤市场，多重领域独占鳌头。作为光纤光缆龙头厂商，公司长期深入研究特种光纤相关技术，已与北京大学、华中科技大学、北京邮电大学等多所高等院校建立合作关系，通过自主研制开发多项专利，在色散补偿光纤、保偏光纤市场形成了独特的技术优势。当前，公司生产的特种光纤主要包括保偏光纤、色散补偿光纤、大芯径光纤等规格与型号，分别对应导航仪器、设备集成商、激光器等不同市场，下游应用场景广泛。随着特种产品技术的提升，产品种类逐渐得到丰富，公司在特种产品领域的优势地位将得到进一步巩固与发展。

G时代来临，G..E光纤大有可为。伴随4K/8K、VR/AR等应用的普及，以及移动互联网和物联网的快速发展，持续增长的传输容量和新型多样化的传输特性进一步推动光传输技术应用和革新。根据长飞光纤

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkjg/2549.html