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股权投资30年投资人亏了,创业者黄了,钱

发布时间:2023/5/21 20:40:08   

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文|亨哼

年的寒冬,让每一位创业者都感到刺骨的萧肃,这不是某一次战略的偏离,而是所有人都能感受到“市场上,没钱了”。

与创业者唇齿相依的,自然是相爱相杀的投资人。双方相互成就的佳话不少,撕破脸不欢而散的也比比皆是,令人唏嘘。虽然投资基金大多短视,但其投资版图代表着当下最热门的方向,某种意义上可以揭示时代前行的节点痕迹。

经纬中国创始合伙人张前段时间在微博上表示:“我们只会继续加码支持那些数据持续给力,创始人明显在快速成长的潜力公司。对于投错了且我们彻底失望的经纬系公司,不再把更多新钱浪费,是对我们自己和我们投资人们最大的尊重。”这句话从张颖口中说出,还是引发了不少的讨论,但已至现在局势,所有人对于现状也都心知肚明。

那么,经济下行压力下,股权投资在中国有哪些关键节点?回溯这段历史,能否找到未来十年的破局之策?

1.黄金台上龙头望

我国股权投资基金发展的历史,与改革开放惊人的一致,在滚滚向前的历史长河中,股权投资奔流在开放和发展的第一线,以一种前所未有的姿态,助力着千万梦想家开启筑梦之旅,见证着共和国经济日益腾飞。

回顾这段精彩的历史篇章,赫然发现,股权投资在中国的历史,犹如一条珠串,把其中几个重要的珠子拆分出来,便可以看到清晰的脉络。

把时间往前拨三十几年。

在许多70后的记忆里,有一个著名的政策,叫做“火炬计划”。“火炬计划”于二十世纪八十年代年由国家科委制定,目的是在改革开放之际,推动一系列高技术、新技术加快产业化进程,包括微电子和计算机、信息、激光、新型材料、生物工程、新能源与高效节能、机电一体化等。

历史告诉我们,在中国特色的经济体制下,政策的优势可以发挥得淋漓精致,火炬计划作为当时国家级的重点计划,也孕育了无数高科技企业,为共和国在21世纪的腾飞,攒下了家底。

为了配合火炬计划的实施,年,国家科委牵头,拉着财政部,从船舶、矿山、钢铁等行业,凑了一千万美元,组成了一支投资基金,是为中国新技术创业投资公司,人们一般称为中创公司。

某种意义上,历史的新篇章已然掀开。中创公司成立之时,还没有人真的懂风险投资,哪怕是发起火炬计划的国家科委,心里也直打鼓。中创公司筹到的一千万美元,没有专业的基金管理人运作,没有严谨的投资决策委员会,甚至没有专门的投资经理,一切都像一张白纸一样。

正如南海边画一个圈,就能起一座城一样,中国速度和中国精神,让中国人有着无比的韧劲,没有经验?干起来就有了!

中创公司便是带着这样的一股蛮劲,一头扎进了东南沿海,虽然身为国家队,但到处都是草莽英雄的打法。中创公司的迅猛发展,如同华夏大地上的一道光,很快照亮了整个中国。著名的中关村,中国科技创新的中心,就有中创公司的影子,即使是如今,也带着中创公司留下的基因。

图:麦戈文

年,IDG在美国波士顿成立,IDG集团的总裁麦戈文先生多次对中国市场表示极度的关切,虽然中国还刚刚改革开放几乎一无所有,但麦戈文认定,中国市场必然会成为IDG重要的战略要地,IDG一定要把钱,投到中国去。

麦戈文想到了年和年给他担当过翻译的熊晓鸽。几经辗转,麦戈文再次联系到熊晓鸽,请他掌舵IDG在中国的业务。年,熊晓鸽拿着麦戈文给的万美元,成立了IDG中国资本,成为中国第一家风险投资公司,正式扛起了风险投资在中国的大旗,成为中国第一支风险投资基金。

彼时,中国还没有真正的互联网概念。远在大洋彼岸的中国留学生田溯宁和丁健,眼看美国互联网技术突飞猛进,祖国却沉寂无名,一腔热血之下,怀揣“科技报国”梦想,立志“把Internet带回中国”,于美国创建了亚信,成为中国人创建的最早的一批高科技企业。

图:亚信早期合影,从左至右:丁健、赵耀、刘耀伦、田溯宁、刘亚东

对于中国来说,年是一个关键的节点,中国正式接入国际互联网,当我们站在二十一世纪,回顾当年,就会知道这一年,正是鸿蒙初始的时刻。

田溯宁博士觉得时机到了,中国互联网百废待兴,正是祖国需要的时候,毅然带领亚信搬回祖国。这一回国,正是“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春。”亚信伊一回国,马上投入到如火如荼的中国互联网基础设施建设中,先后搭建了中国首个商业互联网国家骨干网络-中国公用计算机互联网(ChinaNet)、中国首个国家宽频IP网络-中国网通公用互联网(CNCNet)、中国首个移动IP骨干网络及当时全球最大网络电话网络,在中国国家信息基础建设成立及历史发展方面担任重要角色。

亚信科技“中国互联网建造师”的美誉名不虚传。

让亚信在股权投资历史上能留下名号的,是因为亚信做了第一个“吃螃蟹的人”。年-年,亚信成为中国最早引入风险投资的高科技企业,先后获得世界一流的风险投资基金E.M.WarburgPincus、ChingInvest和Fidelity万美元的风险投资和战略投资万美元。在那个年代,这是让所有人都为之振奋的金额。

风险投资正式在中国点燃了星星之火。

彼时年轻的田溯宁和丁健或许没有想到,许多年后,两人再次不约而同地选择了同一个方向,作为中国第一个引进风投的创业者,两人功成名就之时,也选择了投资作为职业生涯的新起点。田溯宁博士年创建了宽带资本,专注于通信和电信行业投资,而丁健则加入了金沙江创投担任董事总经理。

我在阅读《:太空漫游》时,写下过一段书评,用在这里,也分外合适。

用30年的视角回看,人生是一个又一个的反复;用年的视角追溯,历史是一场又一场的轮回;用000年的视角探索,时空是反复又轮回的启蒙。

几乎是同一时间,熊晓鸽的IDG中国,在一片质疑声中,投进了刚刚回国创业的张朝阳、李彦宏、马化腾等人创办的小公司。

等年,世界看到改革开放窗口深圳奇迹般的速度,对中国有了信心,大量资金涌进中国的时候,IDG中国因为提前布局,占尽先机,坐稳了中国行业龙头的地位,伴随着30多个互联网公司上市,IDG中国资本所投的企业中产生了上百个亿级富豪,互联网新贵们,无不受益于IDG的风险投资。

年6月,中创公司因违规炒作房地产和期货,被中国人民银行宣布终止金融业务并进行清算。中创公司作为行业的开拓者,成也政策,败也政策,因为缺乏经验先天不足,缺乏严谨的公司化制度管理,遂成千古绝唱。

真正让风险投资进入大众视野并且为人们熟知,也应该感谢红杉中国、金沙江创投、经纬中国们,他们凭借着中国互联网快速崛起的红利,迅速成为顶级投资基金。以红衫、经纬、金沙江、真格、创新工场等为代表的投资机构们,凭借着O2O、共享经济等创业风口,走上了一条新的道路——投资机构明星化。

金沙江创投的朱啸虎应该是创投圈出镜率相当高的人物了,凭借高超的风口造势能力和退出节点把握,被成为“鼓风机”。朱啸虎本人也因为金句频出,屡提热搜,更因为和马化腾的“深夜朋友圈行为艺术大赏”,一举成为人尽皆知的著名投资人。

但作为一家顶尖的投资机构,金沙江创投其实具备一支颇为专业的团队。金沙江最著名的朱啸虎,是在年才加入,而创始人伍伸俊、林仁俊和潘晓峰则颇为低调。当前,金沙江由三位董事总经理共同管理,分别是林仁俊、朱啸虎和丁健。

这些投资机构,先把自己变成一个出镜率相当高的明星基金,无论投资回报是否达成,自己的名气已然达成“意见领袖”成就。进而由于巨大的名气,大大降低了募资和寻找项目的成本。

田溯宁是在亚信之外,进入了投资的领域,而有些公司,则把自己变成了投资的主体。对于任何一家公司来说,体量庞大到一定程度,业务带来的增量就会极为缓慢,而公司账户上大量的流动资金该如何使用?便是投资。

随着中国市场经济越来越成熟,十几年来一直平平坦坦的风险投资们,正在遇到强劲的对手。以腾讯、阿里、字节跳动等为代表的互联网巨头,也在不断把手里的热钱投进有前途或者业务能够共通的创业公司。

和传统VC不同,这些大公司的投资部门,更

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